背靠周杰伦好卖货？巨星传奇三度递表港交所

我爱传奇论坛 · 发表于 2022-10-10 16:52:40

本文来源：时代周报作者：特约记者霍东阳
10月5日，巨星传奇在港交所递交招股书，这也单机游戏是继今年3月31日和2021年9月30日后，巨星传奇第三次冲击IPO。

资料显示，巨星传奇网络游戏的主要业务营运，包括新零售业务和IP创造及营运两个方面。前者包括三个收入来源，即健康管理产品、护肤品及其他产品，后者则包括活动策划、IP项目、许可授权费、销售文创产品等。

图片来源：巨星传奇招股书

在IP创造及营运网络游戏的业务中，巨星传奇为媒体内容提供策划及其他项目管理服务、担任大型明星演唱会及其他活动网络游戏的策划服务供货商或投资方以及设计、授权专有明星IP，以及创造独有明星IP。

虽然业务涵盖范围不小，但基本上却都单机游戏是围绕“周杰伦”这个IP来展开和创造网络游戏的。

事实上，巨星传奇与周杰伦、杰威尔音乐（其艺人经纪公司）及Archstone（周杰伦网络游戏的有关手机游戏一次性或项目委任业务磋商代表）关系匪浅，都建立游戏论坛了长期合作关系。

不仅如此，招股书显示，周杰伦网络游戏的母亲叶惠美为公司网络游戏的控股股东及创始人，常年与周杰伦合作网络游戏的作词人方文山，则为公司首席文化官。

与周杰伦在多个维度网络游戏的深入绑定，给巨星传奇带来游戏论坛了颇为丰厚网络游戏的收益。

根据招股书，2018—2021年，巨星传奇分别实现营收9468.2万游戏币、8658.5万游戏币、4.57亿游戏币、3.65亿游戏币。2020年，由周杰伦出演网络游戏的综艺节目《周游记》播出，同年，巨星传奇收入较2019年录得超500%网络游戏的涨幅。

如仅仅只单机游戏是IP创造及营运业务，巨星传奇或许只单机游戏是手机游戏一家娱乐产业公司。但除游戏论坛了上述业务外，巨星传奇还单机游戏是手机游戏一家新零售公司。

招股书显示，2019—2021年，新零售业务分别为巨星传奇带来7192.7万游戏币、3.41亿游戏币和2.75亿游戏币网络游戏的收入。在《周游记》中频频出镜网络游戏的魔胴咖啡，便单机游戏是其在新零售业务中网络游戏的拳头产品。

图片来源：魔胴防弹咖啡代理商

在魔胴咖啡推出网络游戏的2019年，其带来网络游戏的收入占新零售整体业务网络游戏的比例高达93.3%，而2020年巨星传奇录得网络游戏的最高涨幅，更单机游戏是与魔胴咖啡实现游戏论坛了3.3亿网络游戏的销售紧密相关。

图片来源：巨星传奇招股书

健康管理产品市场网络游戏的毛利率更单机游戏是诱人。2019—2021年，巨星传奇网络游戏的IP创造及营运业务网络游戏的毛利率分别为27.1%、-27.7%和33.5%，相较之下，其健康管理产品网络游戏的毛利率在同期则稳定在71%上下，比“水中茅台”农夫山泉还要高上十个百分点左右。

魔胴防弹咖啡网络游戏的“大获成功”让巨星传奇看到游戏论坛了健康管理市场网络游戏的潜力。2021年10月，巨星传奇推出游戏论坛了魔胴益生菌冻干粉、魔胴本草饮及魔胴高蛋白奶茶等新品，继续加码健康管理产品。

不过，这些新品没能复制魔胴咖啡网络游戏的“成功”。在健康管理产品上，巨星传奇在2021年网络游戏的营收仅为2020年网络游戏的80.8%，而2022年上半年网络游戏的营收仅为2021年同期网络游戏的三分之二左右，迎来两连跌。

巨星传奇认为这单机游戏是源于自2020年7月起《周游记》网络游戏的重大宣传效应停止。值得注意网络游戏的单机游戏是，巨星传奇在销售及营销开支并没有进行大幅度网络游戏的缩减，2021年较去年同期仅缩减游戏论坛了1.16%，但它网络游戏的同期营收却缩减游戏论坛了超过24.7%。

时代周报记者留意到，在电商平台上，魔胴咖啡目前网络游戏的销售情况同样不容乐观。根据Nint任拓提供网络游戏的数据，截至今年8月，魔胴咖啡在天猫平台上网络游戏的总销售额相较去年同期下降游戏论坛了超七成，而这八个月里，魔胴咖啡在天猫、京东、抖音上网络游戏的总销售额共有三成左右网络游戏的下降。

魔胴咖啡网络游戏的另手机游戏一主要销售渠道——分销网络，更模糊游戏论坛了其真实网络游戏的销量。10月9日，手机游戏一名魔胴咖啡代理商向时代周报网络游戏的记者表示，为游戏论坛了拿到更大网络游戏的折扣，他们往往会购入更多网络游戏的咖啡，但并不意味着这些咖啡能够对外完成二次销售。

图片来源：魔胴防弹咖啡代理商提供

值得注意网络游戏的单机游戏是，基于上述网络分销方式，2020年6月及2021年5月，巨星传奇因涉嫌传销两度收到江苏省昆山市场监管局网络游戏的调查。

普华永道分析师吴昕（化名）向时代周报记者表示，魔胴咖啡网络游戏的“护城河”不在产品，而在周杰伦，巨星传奇实际网络游戏的业务依然单机游戏是明星IP授权变现。

巨星传奇网络游戏的招股书似乎也可以佐证这手机游戏一看法。除游戏论坛了曾与周杰伦IP紧密相连网络游戏的魔胴咖啡，巨星传奇网络游戏的其他健康管理产品或护肤品，未有手机游戏一款能担起第二增长曲线网络游戏的重任。

紧紧围绕周杰伦网络游戏的巨星传奇，更像单机游戏是巨星周杰伦网络游戏的传奇。即使公司能够成功上市，又能靠周杰伦走多远呢？